8月下旬国内钢市震荡上行 金九银十行情正式启动

进入8月下旬，国内钢材市场呈现震荡上行走势，金九银十行情正式启动。据市场监测数据显示，截至8月28日，全国钢材价格指数较8月20日上涨约1.2%，结束了连续数月的下跌趋势。螺纹钢、热轧卷板、冷轧板卷、中厚板等主要品种价格普遍反弹30-70元/吨，市场成交明显放大，贸易商心态显著改善。

从价格走势来看，8月20日至25日，钢材市场维持低位震荡，市场观望情绪浓厚，成交清淡。但从8月26日开始，受多重利好因素叠加影响，钢材市场突然启动反弹。螺纹钢期货价格率先上涨，单日涨幅超过50元/吨，带动现货市场价格跟涨。贸易商报价普遍上调，下游用户采购积极性提升，市场成交量较前期放大30%-50%。8月26日至28日，钢材价格连续三日上涨，累计涨幅达50-80元/吨，金九银十行情正式启动。

从供应端来看，8月下旬供应收缩明显。一是粗钢压减政策落地。有关部门再次强调确保完成全年粗钢产量压减目标，各地粗钢压减政策逐步落地，部分钢厂减产检修。据统计，8月下旬全国粗钢产量环比下降约3%-5%。二是环保限产加严。生态环境部派出多个督查组，对河北、山西、山东等地区钢铁企业环保措施落实情况进行专项检查，华北地区粗钢产量环比下降约6%-10%。三是钢厂利润收窄导致主动减产。前期钢材价格低迷，钢厂利润收窄，部分钢厂主动减产检修。供应端收缩，为钢材价格反弹提供了基础。

从需求端来看，8月下旬需求逐步回暖。一是高温天气消退，建筑施工进度加快。8月下旬全国大部分地区高温天气消退，建筑工地施工进度加快，建筑用钢需求回升。二是基建项目加速推进。专项债发行速度加快，8月下旬专项债发行规模超过3000亿元，重大项目集中开工，基建用钢需求加速释放。三是制造业订单回暖。汽车生产恢复，新能源汽车产量再创新高；家电金九银十备货旺季来临，主要家电产品产量增长；造船订单饱满，钢板采购量稳定。四是金九银十预期升温，贸易商和下游用户开始增加备货，市场成交量放大。

从库存来看，8月下旬库存出现拐点。截至8月28日，全国钢材社会库存较8月20日下降约2%，结束了连续数周的上升趋势。其中，螺纹钢库存下降约4%，线材库存下降约2%，热轧卷板库存下降约1%。钢厂库存也有所下降，重点钢企钢材库存较8月20日下降约3%。库存拐点出现，标志着供需格局正在改善，对市场信心形成提振，是金九银十行情启动的重要信号。

从成本来看，8月下旬原料成本上升。铁矿石价格高位反弹，普氏指数上涨约5美元/吨；焦炭价格开启首轮上涨，涨幅50元/吨；废钢价格震荡回升，涨幅30-50元/吨。原料成本上升，推高钢材生产成本，对钢材价格形成强劲支撑，限制了钢材价格下跌空间。

从政策来看，8月下旬政策面利好频出。一是粗钢压减政策落地，供应收缩预期增强。二是环保限产加严，华北地区供应收缩明显。三是房地产政策优化，部分城市放松限购限贷，降低首付比例，房地产市场有望边际改善。四是基建投资加快，专项债发行速度加快，重大项目集中开工。五是钢厂出厂价格上调，宝钢、鞍钢、沙钢等大型钢厂9月份出厂价格普遍上调30-80元/吨，反映出对金九银十市场的乐观预期。政策面对钢材市场形成全面支撑。

从市场心态来看，8月下旬市场心态显著改善。前期市场悲观情绪浓厚，贸易商普遍看空后市，采取低库存运行策略。但随着价格反弹和库存拐点出现，市场心态明显转变，部分贸易商开始逢低补库，下游用户采购积极性提升。市场调查显示，超过60%的贸易商认为9月份钢材价格将继续上涨，较8月中旬提高约20个百分点。

从后期走势来看，市场人士普遍认为，金九银十行情已经启动，9月份钢材价格有望继续震荡上行。随着传统消费旺季到来，建筑施工和制造业需求将进一步恢复，粗钢压减和环保限产政策持续推进，供应端收缩预期增强，库存将继续下降，钢材价格有望继续上涨。但房地产市场持续低迷和宏观经济复苏乏力仍将制约价格上涨空间，价格上涨节奏可能较为温和。预计9月份螺纹钢价格将在3800-4000元/吨区间波动，热轧卷板价格将在3900-4100元/吨区间波动。

对于后市，建议市场参与者积极把握金九银十行情机会。贸易商可适当增加库存，把握销售节奏，但避免盲目追高；钢厂应合理安排生产，优化产品结构，提高盈利能力；下游用户应根据自身需求，合理安排采购节奏，可在价格回调时适当增加备货。同时，密切关注需求恢复情况、政策动向和原料价格变化，及时调整经营策略，防范市场风险。