焦化厂库存低位坚挺，焦炭价格偏强运行，钢焦博弈白热化

2026年4月25日，国内焦炭市场价格偏强运行，主流地区二级冶金焦报价2380-2420元/吨，较昨日上涨20元/吨，本周累计涨幅达60元/吨，焦化厂库存低位坚挺，挺价意愿强烈，钢焦博弈白热化。当前焦化厂库存处于近年同期低位，无库存压力，挺价底气充足，而钢厂利润持续被挤压，抵触高价焦炭，采购节奏放缓，钢焦博弈进入关键阶段。
焦化厂库存情况来看，截至4月25日，全国独立焦化厂焦炭库存42万吨，周环比减少3万吨，降幅6.7%，连续5周去化，库存水平处于近年同期低位，焦化厂无库存压力，挺价意愿强烈。分区域来看，华北焦化厂库存18万吨，周环比减少2万吨，降幅10.0%；华东库存12万吨，周环比减少1万吨，降幅7.7%；华南、西南库存均处低位，区域库存压力缓解，支撑焦炭价格坚挺。
原料煤价格来看，主焦煤、肥煤价格高位坚挺，山西、内蒙古等地主焦煤报价1820-1860元/吨，本周累计涨幅达40元/吨，原料煤成本居高不下，焦化厂生产成本持续增加，挺价意愿强烈。当前焦化厂吨焦生产成本达2200-2250元/吨，主流报价2380-2420元/吨，吨焦利润达180-220元/吨，利润空间尚可，焦化厂挺价坚决。
钢厂采购情况来看，随着焦炭价格持续上涨，钢厂利润被持续挤压，当前长材钢厂吨钢利润仅80-100元，板材钢厂吨钢利润60-80元，利润空间有限，部分钢厂开始抵触高价焦炭，采购节奏放缓，按需采购，避免高价囤货。据调研数据显示，全国重点钢厂焦炭日均采购量较上周下降15%，采购积极性减弱，钢焦博弈白热化。
供需格局来看，焦炭供应端，全国独立焦化厂开工率维持在75%左右，供应增量有限；需求端，钢厂铁水产量维持高位，对焦炭需求稳定释放，但采购节奏放缓，供需格局转向平衡偏紧，支撑焦炭价格偏强运行。
后市展望：短期焦炭价格或维持偏强震荡走势，焦化厂库存低位坚挺、原料煤价格高位支撑，挺价坚决；但钢厂利润承压加剧，抵触高价焦炭，采购节奏放缓，限制价格上涨空间，钢焦博弈将持续加剧。五一节后，随着钢厂补库结束，焦炭需求边际减弱，价格或小幅回落，但原料煤价格坚挺，跌幅有限。
综合来看，焦化厂库存低位坚挺，焦炭价格偏强运行，钢焦博弈白热化。短期维持偏强震荡走势，波动区间2350-2450元/吨。后续需重点关注原料煤价格变化、焦化厂开工率及钢厂采购节奏，警惕钢厂减产导致的焦炭需求回落风险。