铁矿石港口库存持续下降，钢厂补库接近尾声，价格高位震荡

2026年4月25日，全国45个主要港口铁矿石库存1.28亿吨，周环比减少150万吨，降幅1.16%，连续6周去化，库存水平持续下降，接近近年同期低位。随着五一节前钢厂补库接近尾声，铁矿石采购需求边际减弱，价格高位震荡，普氏62%品位铁矿石报价维持在118-120美元/吨，国内港口现货价格780-790元/吨，短期维持高位窄幅波动格局。
港口库存持续下降核心原因来看，一是钢厂补库需求集中释放，4月中旬至下旬，钢厂集中补库，港口铁矿石日均成交量回升至120万吨以上，带动库存去化；二是海外供应偏紧，澳大利亚、巴西矿山发货量维持低位，4月上旬澳巴铁矿石周均发货量约180万吨，同比下降8%左右，到港量减少，港口库存增量有限；三是国内钢厂铁水产量维持高位，日均铁水产量超240万吨，对铁矿石需求稳定释放，消耗港口库存。
钢厂补库情况来看，当前钢厂补库接近尾声，大部分钢厂铁矿石库存已补至合理水平，采购需求边际减弱，港口铁矿石成交量回落，日均成交量降至80-100万吨，较前期明显下降。据调研数据显示，全国重点钢厂铁矿石平均库存可用天数达25-30天，处于合理区间，补库需求基本满足，后续采购将以刚需为主，按需采购，避免高价囤货。
价格走势来看，铁矿石价格高位震荡，多空博弈加剧。利好因素包括港口库存持续下降、海外供应偏紧、钢厂铁水产量维持高位，支撑价格坚挺；利空因素包括钢厂补库接近尾声、需求边际减弱、高位价格抑制采购需求，限制价格上涨空间。短期铁矿石价格或维持高位窄幅波动格局，波动区间770-800元/吨，大幅上涨及下跌空间均有限。
期货市场来看，铁矿石主力I2609合约当日收盘报785元/吨，下跌3元/吨，跌幅0.38%，盘面高位震荡，多空博弈加剧，成交量萎缩，持仓量减少，资金观望情绪加重。
对钢材市场影响来看，铁矿石价格高位坚挺，成本端持续支撑钢材现货价格，钢价易涨难跌，但铁矿石价格上涨空间有限，成本支撑力度减弱，钢材价格上行空间受限。五一节后，铁矿石价格或小幅回落，成本支撑力度减弱，钢材价格大概率震荡承压回落。
综合来看，铁矿石港口库存持续下降，钢厂补库接近尾声，价格高位震荡，多空博弈加剧。短期维持高位窄幅波动格局，波动区间770-800元/吨。后续需重点关注澳巴矿山发货量变化、钢厂铁水产量及补库力度，警惕高位回调风险。